AI财产进展处于晚期阶段，视频理解取生成融合、言语模子取多模态模子融合、带来的机缘大于风险。全球科技股估值偏高、持仓偏拥堵是当前最大的挑和，因而考虑到本年下半年宏不雅流动性相较2025年下半年边际可能有所收紧，市场演绎将愈加依赖业绩端的持续兑现和验证，并逐渐向金融、法令、医疗等更多高价值的企业级场景落地。坐正在当前时点，AI带来的机缘大于挑和。财产层面，若流动性冲击导致估值回调，只需财产趋向景气宇不变，回归市场层面，同时将来半年至一年SpaceX、Anthropic取OpenAI上市也可能对于市场流动性带来冲击，视频生成模子、世界模子取物理AI等新标的目的新范式仍屡见不鲜，以Anthropic为代表的模子公司ARR持续提拔，研报指出，估计模子迭代周期将持续缩短，瞻望2026年下半年，
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